二季度行情调查：超八成公募相对乐观，看好高股息、资源等板块

年初以来A股呈现V型走势，1月—2月初在基本面和资金面等利空因素扰动下市场快速下跌，而随着积极的政策陆续出台，资金面也出现积极变化，2月初至今A股快速反弹。进入二季度后，市场上涨节奏有所放缓，后续行情将如何演绎？

近日，公募排排网调查结果显示，展望二季度市场行情，45.62%的公募积极看多后市行情，认为从基本面、政策面以及流动性等角度来看，A股已经具备了中长期向上的催化剂；38.28%的公募持中性态度，认为市场整体处于低位下有支撑，行情以震荡为主，结构性机会明显；另有16.10%的公募对二季度行情持谨慎态度。

新华基金认为，经过一季度的市场大幅波动的消化，目前政策框架已经较为明晰。稳增长政策持续累积，量变到质变的积累在持续；护盘力量不会离场，叠加制度建设增强市场信心，大盘见底反弹，且有一定持续性。

永赢基金的观点称，展望二季度，A股总体可能以震荡为主，盈利或仍缺乏弹性，但资金面可能成为重要支撑；风格方面，红利及小盘风格依然值得关注，具体方向可以关注高分红、供给受限上游顺周期以及与宏观因素相对免疫的主题类方向。

宏观层面看，永赢基金认为，二季度国内经济大概率延续一季度“服务类消费强于实物消费、制造业投资、基建支撑经济增长、地产投资拖累小幅收窄”的总体特征，在部分行业产能过剩难以迅速解决、价格信号依旧疲软的背景下，二季度全A非金融总体盈利复苏的弹性可能有限；估值维度，政策资金托底及前期天量上市公司回购可能成为支撑全A估值的重要力量，潜在的资金增量可关注两融资金、北向资金、私募机构仓位等方面。

至于二季度具体看好的投资方向，调研结果显示，34.69%的基金公司看好高股息板块；26.53%的基金公司看好资源板块；看好新质生产力和设备更新板块的基金公司占比分别为18.37%和16.33%；另有4.08%的基金公司看好大消费板块。

为何看好资源板块和高股息板块？新华基金认为，二季度随着中美进入再库存共振周期，结合美国进口价格指数和中国出口价格指数来看，过去一年多成本上升、汇率承压、出口量增价跌的难熬局面有望逐步阶段性缓解，通缩压力有望减轻，有利于制造业和上游资源表现。高股息板块则大部分与资源品和国际出口板块重合，此外，新“国九条”从融资端到投资端长期制度的建立最重要的是鼓励上市主体分红，因此高股息板块在全年甚至未来都可能走出长牛行情。

金信基金表示，由于当前市场利率维持低位，高股息板块或有表现，A股市场或将延续“红利—成长”的轮转策略。海外降息预期的不确定，叠加地缘冲突，黄金和石油等资源板块也或有阶段性的表现。

校对：李凌锋

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